昨天晚上，小编惊了，竟然有一只中概股上市首日涨幅达到了近900%。

小编赶紧去查了查资料，来带大家好好了解一下这只“奇”股。

今年第二只在美国上市的中概股

3月5日，一家江苏的显示模组和偏光片供应商奥斯汀科技(OST.US)自今年2月初于新三板摘牌后，于SEC更新招股书。公司拟发行337.5万股普通股，每股发行价在3.50美元至4.50美元之间。

而奥斯汀科技集团是今年继美华国际医疗(NASDAQ:MHUA)之后第二家成功登陆纳斯达克的中概股，预示中概股赴美IPO终将度过寒冬，喜迎利好。

收入高增长但毛利率现行业“微笑曲线”

奥斯汀科技于2010年12月在南京成立，于2015年7月挂牌新三板。历经多年发展，奥斯汀科技已发展为产品覆盖显示行业上下游，可自主研发、自主设计、自主生产的供应商。

截至目前，奥斯汀科技拥有3家制造工厂及1家在建工厂、7家分公司。公司员工约300名，其中各类专家和技术人员60名，无尘厂房面积达到38000平方米。

其中，公司产品类别主要分为显示模组、偏光片两大模块。在显示模组方面，公司产品主要以各种尺寸的TFT-LCD模组为主，主要应用于消费类电子产品(显示器、一体式计算机、笔记本电脑、平板电脑)、汽车显示器(仪表盘、多媒体系统)、户外液晶显示屏。

而在偏光片方面，公司自2018年11月于成都完成偏光片工厂建造后，于2019年4月开始批量生产偏光片。所生产偏光片尺寸主要集中在18.5英寸到70英寸之间，出售予其他TFT-LCD面板制造商。

在收入构成上，LCD模组产品销售为公司最主要的收入来源。2020年度，显示模组销售为公司贡献收入占比达72%，偏光片销售则贡献收入占比26%。

行业平稳增长中小尺寸LCD受新兴技术挑战

目前全球显示模组主要分为TFT-LCD 、OLED(分为柔性 OLED 和刚性 OLED)及 MicroLED(分为 MiniLED 和 MicroLED)三大类。其中，TFT-LCD技术是目前应用最广泛的平板显示技术。

然而随着行业对便携、柔性及高清化屏幕需求的加大，OLED、Micro-LED 直显等新兴技术也正一步步占据市场。

其中，Micro-LED 尽管具有较高的显示效果，但实现商业化仍然需要时间。相比之下，OLED 则为目前商业化生产较为成功的技术。其中，OLED因其自发光成像、能耗低、对比度高、具有柔性且工艺过程相对简单等特点，而受手表、手机等小尺寸领域的欢迎。据Trendforce 预计，AMOLED 手机的渗透率将从 2019 年的 31%上升至 2021 年的 38%，预计在 2025 年 AMOLED 手机渗透率有望突破 50%。

然而，由于目前OLED 制程并没有统一的量产技术，面板稳定性与寿命与LCD面板相比也略有不足，成本方面也较LCD缺乏优势。因此中短期内，OLED在中小屏领域相对LCD具有性能优势，但在大尺寸显示技术方面，OLED技术仍存在技术和产能规模限制。由此，LCD面板短期主要面临OLED在中小屏领域的挑战，而在大屏方面仍具备较高护城河。

从奥斯汀科技近两年产品结构来看，消费类电子产品占据了公司收入约80%的比重，汽车显示器占据约11%。其中，消费类电子产品通常使用的显示模组为12.1英寸到31.5英寸不等的中等尺寸模组，汽车显示器通常使用7.8英寸至13.3英寸的小型模组，整体主要以中小尺寸模组为主。

这个板块或许有投资机会

据DSCC预测，未来3年全球LCD行业产能将基本保持平稳。其中，2019年全球LCD的产能为3.11亿平米，DSCC预计2020-2022年全球LCD的产能分别为3.16亿平米、3.06亿平米、3.16亿平米，中国大陆企业逐步掌握LCD的主导权。

除此之外，在中国大陆面板企业市场占有率进一步提升的同时，据Omdia预计，2021年京东方和TCL华星两家龙头厂商市场份额将达39.7%，2023年市占率将达到43%，市场份额也呈现向头部进一步集中趋势。

这些公司在LCD市场上的突飞猛进，也使得中国在LCD产能上逐渐成为全球第一，2015%的时候份额不过23%，但是2019年底就达到了46%，现在已经突破50%，占据一半以上的份额，2023年则进一步提升到60%以上。

综合来看，我国TFT-LCD发展情况良好。虽然受疫情影响，面板出货量略有降低，但面板行业价格却持续走高，行业规模有所上升。长期来看，在全球疫情结束后，面板供应能力将进一步提升，未来液晶面板价格或将有所下调。

（文章来源：哈富证券）

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