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汤姆猫实控人的减持行动一直在进行。

日前，其发布公告称，该公司控股股东金科控股集团及其一致行动人朱志刚、朱阳土、蔡海涛已合计对外转让股份5654万股，占该公司总股本的1.61%。这一股份转让计划实施后，金科控股、朱志刚及一致行动人持有股份数量占总股本的比例将从21.8%降至17.08%。

这不过是汤姆猫实控人回归后，频频减持的一缕缩影。而与之相伴的是，在元宇宙、数字藏品、脑机接口等近来备受资本追捧的概念之下，都有汤姆猫的身影，这不免让其陷入股东借热点炒作推高股价进而减持套现的质疑。

近日，汤姆猫旗下汤姆猫家族IP推出"会说话的汤姆猫家族——时代逐光者"3D数字藏品。据悉，该系列藏品共6款，每款限量发行6666份，每份售价29.9元。

不过，二级市场对于汤姆猫的种种动作已经趋于理性。目前，汤姆猫的股价较去年的最高点已下跌40%左右。

实控人减持进行时，被质疑借热点炒作"套现"

2021年1月底，汤姆猫原董事长兼总经理王健辞任后，实控人朱志刚回归，重新成为上市公司掌舵者。而就在其当上董事长不久后的2月10日，金科控股便与盈迈一号基金、盈迈二号基金签署了《一致行动协议》，计划转让5%的汤姆猫股份。

一致行动人关系建立后，金科控股计划在一致行动人之间内部转让部分股份，向盈迈一号基金、盈迈二号基金合计转让不超过1.74亿股股份（占公司总股本5%）。

六个月后，即股份转让计划实施期限届满，金科控股以大宗交易的方式向盈迈二号基金转让 2162万股股份(占公司总股本的0.61%)。

同时，金科控股及其一致行动人朱志刚又进一步披露减持计划，拟通过大宗交易、协议转让、集中竞价交易等方式合计对外转让不超过2.11亿股股份，占公司总股本的6%；并优先向盈迈一号基金和盈迈二号基金进行转让，交易价格不低于成交当日公司二级市场股票收盘价的110%。

根据公告，自2021年11月3日至2021年11月24日，金科控股及其一致行动人朱志刚已通过集中竞价交易、大宗交易方式，大手笔减持8316.01万股股份，占公司总股本的比例为2.37%。按照均价4.29元/股计算，上述减持合计套现3.57亿元。

上述减持计划六个月实施期限届满后的2022年2月23日，汤姆猫控股股东金科控股及其一致行动人朱志刚再披露减持计划，拟与朱阳土、蔡海涛计划通过大宗交易、集中竞价交易等方式合计对外转让部分股份。

到了5月31日，其发布公告称，金科控股集团及其一致行动人朱志刚、朱阳土、蔡海涛已合计对外转让股份5654万股，占该公司总股本的1.61%。而该股份转让计划实施后，金科控股、朱志刚及一致行动人持有股份数量占总股本的比例将进一步从21.8%降至17.08%。数次减持期间，汤姆猫的股价经历了过山车式的涨跌。

值得一提的是，在实控人频频减持期间，"元宇宙"概念正热，而汤姆猫因搭上这一风口引发股价上涨，也受到了监管关注。

在深交所互动易上，汤姆猫曾表示："已经成立了元宇宙方向的专项工作组，协调境内外的研发团队，对特定品类的产品进行概念开发与立项工作。"由于未能客观、完整地介绍和反映公司相关业务对公司业绩的影响等实际情况，汤姆猫于2021年9月30日收到了浙江证监局的《行政监管措施决定书》与创业板公司管理部的《监管函》。

伴随着"蹭热点"的质疑，实控人频频减持则一度被外界视为借热点炒作从而套现的举动。

在今年3月的机构调研中，汤姆猫对股东减持进行了回应："公司层面目前各项业务推进顺利，基本面无重大变化，我们有信心保持业务的快速发展和业绩的稳健增长。公司股东于2021年12月及2022年2月披露了减持计划，以优化股东自身融资结构，降低公司整体股票质押率。"

不过，汤姆猫目前股价处于下行状态，加上近两年业绩不佳，大股东又被质疑炒作热点借机减持，汤姆猫要想增强投资者信心可能还需付诸有利措施。

发力数字藏品，IP生命周期已超12年

除了"元宇宙"这个风口，汤姆猫近半年来在数字藏品领域也动作不断。

5月25日、26日，汤姆猫旗下IP推出"会说话的汤姆猫家族——时代逐光者"3D数字藏品。据悉，该系列藏品共6款，每款限量发行6666份，每份售价29.9元。

汤姆猫方面表示，此次数字藏品的发布标志着公司在线上线下融合的数字文化消费新场景上展开创新性布局。

而在今年3月份，"会说话的汤姆猫家族"纪念徽章以免费领取的形式在百度超级链上发行。再往前推到2021年12月，汤姆猫与唯一艺术平台开展了首次数字藏品的合作，上线了以"会说话的汤姆猫家族"飞车为主题的25000份数字藏品，上线后迅速售罄。

不过彼时，汤姆猫回应这一成绩时表示，与唯一艺术推出的NFT数字藏品，暂不会对公司业绩产生显著影响。

汤姆猫全资子公司也于近期上线了数字藏品平台"光链"。

记者发现，目前，该平台只有一款神兽金刚机甲盲盒的数字藏品在预售，其余几款产品均已售罄，产品以汤姆猫家族IP中的人物为主，总体而言，可供选择的产品较少。

值得一提的是，目前国内已上线的数字藏品平台已经超过百家，入局玩家包括腾讯、阿里巴巴、百度、爱奇艺、饿了么、蓝色光标、天下秀等等。

而汤姆猫发力数字藏品主要围绕着"会说话的汤姆猫家族"这一IP，目前还面临着如何延长IP生存周期的考验。

汤姆猫财报显示，2021年营业收入中，IP类相关的授权业务、媒体影视业务、新商业服务业务三项业务上分别实现0.83亿元、0.35亿元和0.62亿元，累计1.8亿元收入。

而2020年这几项业务累计1.48亿元收入，2021年实现小幅上升。不过与汤姆猫在2018年2.87亿元的IP版权业务收入相比，已有一定的缩水。这也在一定程度上显示了汤姆猫的IP影响力的削弱。

与此同时，2019年到2022年，汤姆猫的研发投入逐年降低，从3.72亿元，下降至2.38亿元，占营业收入的比例从19.14%降至12.25%。

目前汤姆猫的业务基本均围绕着"会说话的汤姆猫家族"IP，试图将"会说话的汤姆猫"打造成一个全栖IP，一个IP孵化系统，并形成一个IP生态。

但实际上，"会说话的汤姆猫"IP已经诞生了12年，在如今IP丛生却又难以长久运营的时代，汤姆猫要想延长IP生命力或许还需要更为直接的办法。

再收年报问询函，IP系列游戏运营数据遭质疑

公开资料显示，汤姆猫与其子公司Outfit7自2010年上线了第一款互动类应用《会说话的汤姆猫》后，先后发行了二十余款休闲游戏与系列动画作品，塑造了会说话的汤姆猫、会说话的狗狗本、会说话的安吉拉等多个IP角色。

汤姆猫2021年年报显示，截至目前，汤姆猫家族IP系列游戏累计下载量达180亿次，月活跃用户数超过4亿人次，2021年日均活跃用户数为4209万人。

对此，深交所在近日向其发布的年报问询函中，要求汤姆猫补充说明月活跃用户人数、日均活跃用户数的统计口径，按季度列示报告期内收入前五名产品的运营数据，包括用户人数、活跃用户数，广告业务成交笔数、成交金额。

而作为获取汤姆猫IP的起点，该公司收购Outfit7也造成了巨额的商誉。

根据其2021年年报显示，截止2021年底，该公司账面商誉总额超过60亿元，仅公司在收购杭州哲信及Outfit7过程中所产生的商誉，就达到了59.7亿元，占商誉账面价值超过95%。

对此，深交所也要求汤姆猫补充说明对Outfit7、每日给力商誉减值测试的关键假设、参数设置及依据、计算过程，2021年度业绩与上年度减值测试中的盈利预测是否存在重大不一致，商誉减值准备计提是否充分。

2021年，汤姆猫实现营业收入19.41亿元，同比增长7.43%；归属于上市公司股东的净利润7.08亿元，同比减少5.95%。其中，广告收入毛利率为 98%，游戏发行业务毛利率为 96%，分别较上年增长13个、41个百分点，主要由于本期将原记入营业成本的获客费用及游戏发行相关的平台分成调整至销售费用列报。

这一高额的广告毛利率也随之引发深交所关注。事实上，广告业务一直是汤姆猫的最重要的营收来源。

不过，从2019年起，汤姆猫的广告业务增速就开始放缓，从2018年上半年1715%的同比增速，一路下滑至2021年底的6.98%。

值得一提的是，截至发稿，汤姆猫都未发布对深交所问询函的回复公告，而其本应该于5月27日前回复。

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