哪有什么软着陆！美国重要经济领先指标连跌10个月，衰退近在眼前

发布时间：2023-02-18 06:01:51 来源:华尔街见闻

就在美联储和市场还希望能够实现软着陆的时候，美国重要的经济领先指标已经连续下跌10个月。

咨商会领先经济指标 (LEI) 在1月份继续下行，环比下降0.3%，符合市场预期。

细分来看，LEI的十个因子中上涨幅度最大的是制造业每周平均工时，增长0.18；最大的拖累因子是ISM新订单，为-0.28。

(资料图片)

这是LEI连续第10个月下降（也是过去13个月中的第11个月下降），这创下了自“雷曼兄弟”事件以来最长的连续下降时长。

咨商会经济高级总监Ataman Ozyildirim说：

尽管市场越来越认为“软着陆”似乎即将成为现实，但LEI丝毫没有显示出“复苏”的迹象，反而创下2021年2月以来的最低水平。

同比来看，1月的LEI下降了6.03%，略好于12月修正后的6.22%的跌幅，但仍接近自2008年以来的最大同比跌幅（不考虑新冠疫情初期带来的扰动）。

这对美国GDP来说不是一个好兆头。美国LEI的趋势预示着未来12个月美国将出现经济衰退。

许多分析师认为经济可能会“软着陆”。或者更确切地说，美国能够避免经济衰退，这主要是由于月度就业报告的持续强劲。尽管这些就业报告依然强劲，但增长的快速下滑本身就是一个衰退信号。

通胀和加息，正在令美国经济最大引擎消费熄火

个人消费支出对美国经济的贡献高达约68%。换句话说，美国人日常的消费推动了美国经济，这也是企业收入和盈利增长的主要来源。

在过去几十年里，储蓄的大量减少和信用卡使用的增加支持了美国经济的消费激增。然而，世纪之交以来，消费随着经济增长放缓而减速。新冠疫情之后，美国多次发放支票提振消费，但是，随着消费者难以支付账单，这种提振的效力已经消耗殆尽。

目前，近40%的美国人支付账单有困难，近57%的美国人无力拿出1000美元应急，68%的人担心，如果失去主要收入来源，他们将无法支付哪怕只是一个月的生活费用。进一步来看，年轻的Z世代和千禧一代手头更紧。

对于美国消费的主力——中产家庭来说，通胀正在侵蚀他们的消费能力。根据Primerica的另一份报告，根据对收入介于3万至10万美元的家庭的调查，74%的家庭称，无法为未来存钱，这一比例高于一年前的66%。

美国是信用卡大国，几乎人人都有好几张信用卡。从信用卡账单来看，消费的危险也在步步逼近。

在美国，信用卡不再仅仅用于奢侈品消费和旅行等大额支出，信用卡现在是多数美国人采购食品和加油的消费手段而已。值得注意的是，自2000年以来，消费占经济增长的百分比持平，然而，信用卡贷款却持续增加，因为对很多家庭来说，从信用卡借贷是维持生活的唯一手段。

消费者希望得到更大的房子、奢侈品、更好的汽车，频繁的旅行和各种娱乐，但他们的实际收入跟不上需求。在利率接近于零的时候，消费者利用廉价信贷来令自己的资产杠杆化。然而，随着美联储继续其激进的加息运动，这些短期利率攀升，特别是信用卡的利率。这就是为什么市场应该注意的衰退信号是信用卡支付的急剧飙升，因为这意味着储蓄的进一步减少，以及实际收入抵得上消费需求。

标签：通胀压力

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