引言：宏观政策解读干货系列，旨在提供一些详实的历史资料和全面整理，方便读者理解宏观政策的历史和体系，以便对未来政策走势形成独立判断，提高政策分析能力。尽可能减少专业词汇，增加白话，方便读者理解。

作者简介：左轮君，注册会计师（CPA）+特许金融分析师（CFA）。在央企总部、券商行研拥有近10年宏观政策解读经验，熟悉政策体系、政策历史、各部门运作逻辑，对宏观政策有独到见解。

最近几个月，大家对失业率很关注。刚好我翻了翻，前几年专门做了一个就业指标国际比较的万字研究，现在拿出来分享给大家。一共是六个国家：美国、日本、德国、英国、新加坡和中国（提示一下，我国在最后的部分）。

一、美国

【资料图】

美国主要使用的就业指标包括：非农新增就业人数（nonfarmpayroll employment）、失业率（unemployment rate）和ADP就业人数（ADP employment）。

（一）非农新增就业人数

每月第一个周五美国东部时间早上8:30（夏令时、冬令时为9:30）由美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics，BLS）在美国《就业概况报告》（Employment Situation Summary）中公布上月初值。如本月第一天为周四或周五，则公布时间推迟到下一周。美国劳工统计局还可能因为突发因素推迟公布时间。非农就业人数不仅公布总数，还公布各行业就业情况，但一般关注非农就业人数变化值，即非农新增就业人数。

1.指标定义

非农就业人数是指除私人家政工（private householdworkers）、非营利组织员工、从事农业劳动者之外的所有其他劳动者。非农新增就业人数是指每个月非农就业人数的增减变动。

2.数据来源与计算方法

非农就业数据来源于美国劳工统计局开展的两项独立调查：住户调查（householdsurvey）与企业调查（establishment survey），通过两项调查样本推算整体数据。两项调查受访者反馈的信息对应的调查参考期间（reference period）为涵盖每月第12天的那一周（调查参考周，reference week）。

住户调查面向美国家庭，主要是涉及根据人口学特征列示的失业率等劳动力状况。调查方式如下：首先由美国商务部下属美国普查局（US Census Bureau）根据人口情况进行月度当期人口调查（CurrentPopulation Survey，CPS），CPS调查覆盖美国50个州和华盛顿特区的6万个家庭约11万人。之后，美国劳工统计局在地方州政府配合下，每月抽取CPS样本的四分之一，通过面对面访谈、电话访谈和邮寄问卷等方式进行调查，收集就业相关数据。美国劳工统计局通过调研问题，将每个样本家庭中16岁及以上的人划分为三类：就业、失业或不属于劳动力。（1）划分为“就业”状态（有偿雇员）需满足下列情况之一：企业雇员、个体经营户、私人农场主、在家族企业或农场无偿工作至少15个小时。因经济原因而选择兼职工作也属于“就业”。如受访者因疾病、恶劣天气、假期、劳资纠纷或个人原因暂时未到公司工作也被视为“就业”。（2）划分为“失业”状态需同时满足以下条件：在调查参考周没有工作、具备工作能力、参考周前4周里通过具体措施积极寻找工作（已经失业但期望被原雇主召回无需此项）。但如果他们已经失业超过12个月，则不被计入失业人口（放弃就业）。上述失业数据不取决于是否有资格领取失业救济金。（3）其他将被划分为不属于劳动力，包括认为市场上没有合适工作，即失去就业意愿的劳动者（discouragedworker）。

企业调查由劳工统计局与各州政府的就业机构合作进行当期就业统计（CurrentEmployment Statistics，CES），对人口学特征数据和针对用人单位的就业数据进行统计汇编。此项调查涵盖的人口约占美国非农就业人口总数的三分之一，覆盖大约14.2万个非农业企业与政府单位约70万个工作地点中有工资关系的雇员（截止2022年1月，下同），其中约40%的企业调查样本为员工人数少于20人的中小企业，以期更有效反映非农业机构的就业状况。一般情况下企业调查的公布时间比当期住户调查的公布时间晚一周。主要数据包括：（1）非农就业人数（employees on nonfarm payrolls）是指参考周在企业工作并领取工资的员工，包括带薪休假者。（2）工作市场和收入水平。（3）从事生产和非监督雇员，包括制造业、采矿业、伐木业、建筑业生产雇员以及服务业中从事非监督工作的雇员。2022年企业调查的行业分类依据为2017年北美行业分类系统（North American Industry Classification System）。

上述两项调查相互独立、互为补充。住户调查更侧重于对就业和失业人口的具体人口特征进行分析，而企业调查则更加注重分析各行业的就业与失业情况。由于其调查数据来源、抽样标准、收集方法、计算程序各异，因而反映的美国就业市场状况也有所差异。二者相互补充主要体现在以下几个方面：（1）由于企业调查样本量更大，因此在每月就业人数变化上的误差更小。（2）家庭调查包括农业劳动者、个体经营户、无报酬的家庭工人和私人家政工，但上述群体不纳入企业调查中。（3）家庭调查包括无薪休假者。（4）家庭调查还可以提供劳动者人口与年龄分布特征，但仅限于16岁及以上受访者，而企业调查不受年龄限制。（5）家庭调查不会重复计算就业人数，即使受访者可能拥有不止一份工作。企业调查将对于出现在不同工资单上拥有超过一份工作的员工，按照出现次数分别计算。

3.数据调整项

（1）由于企业新设和关停，可能会导致就业数量的变化。对此，美国劳工统计部使用ARIMA模型测算企业新设和关停对就业的净影响，模型输入为季度劳动力和工资调查的滞后项、企业新设和关停数据，模型输出为每个月净劳动人口变化。

（2）美国劳工统计局在公布初值后的第三个月（两个月后），在公布当月非农数据时一并公布修正值，并在第二个自然年初公布最终值。修正值是根据调查中新收到的反馈情况，以及季度调整参数（比如高校毕业季等），进行修正。最终值中使用的季度调整参数，是根据去年全年数据以及失业保险金相关税收信息进行重新锚定，以便减少测量误差。

（3）新冠疫情调整项。将远程工作人数和因疫情暂时无法工作的人数都纳入到就业人口中。

（二）失业率

失业率与非农就业人数由美国劳工统计局一同在每个月第一个周五公布上月值。

1.指标定义

失业率是失业人口占劳动力人口（civilian labor force）之比。其中，失业人口是基于家庭调查测算的失业人口，劳动力人口是基于家庭调查测算的失业人口和就业人口之和。由于企业调查不包含个体经营户等自雇人士以及家庭劳动者，故失业率只使用家庭调查数据进行测算。

2.数据来源与计算方法

美国对失业人口的定义为：年满16岁及以上、有劳动能力和劳动意愿、并且在一定时期内积极寻找工作却不成功。需要特别注意的是，失业人口不会使用领取失业金人数进行调整。但在具体操作层面，美国对于失业率有六种定义口径，或者说定义了六档失业率U1-U6，对失业人口定义范围依次扩大。最常用的口径为U3，是美国失业率的官方口径，也是政府决策的重要指标。其次为U6，通常是U3的重要补充，也是相关研究中比较常见的指标。

U1-U6这六种口径的具体定义如下：（1）U1表示失业15周或以上劳动力占劳动力人口之比；（2）U2表示当月失去工作或打零工的劳动力占劳动力人口的比率；（3）U3表示年满16岁及以上、有劳动能力和劳动意愿、在过去4周内（参考周）积极寻找工作却不成功的劳动者占劳动力人口比率，该定义符合国际劳工组织（ILO）的统一定义；（4）U4是U3加上失去就业意愿劳动者（discouraged workers，见前文定义）；（5）U5是U4加准待业人口（marginallyattached workers），即有意愿且有能力工作、但因各种原因近期没有积极寻找工作的劳动者；（6）U6是U5加上希望寻找全职工作、但因各种原因找不到全职工作、故而只能打零工的兼职劳工，但在计算失业率时从事零工人口劳动者只按照50%计入。通常情况下，U1和U2低于U3，而U4、U5和U6高于U3。

U3作为美国官方使用的基准失业率，是美国经济政策的重要指标。美联储制定货币政策确定基准利率，主要是用泰勒规则，即考虑两个指标——预期通胀率与目标通胀率之差、预期GDP增速与目标GDP增速之差。根据美联储决策框架，由于GDP和失业率存在“奥肯定律”，故目前美联储将GDP增速预期与目标之差替换为“预期失业率与目标失业率”之差。根据美联储2021年12月议息会议公布的美国经济预测，美联储将长期目标失业率定为4%。

对比U3和U6两个相对常用的口径。虽然U3作为官方口径具有权威性，并且时间序列连续性较强，但相对狭窄的概念，没有劳动能力的人、不愿意工作的人、虽然有工作意愿但是长期失业的人都不被计算在内。而U6所覆盖的劳动力信息范围最广，在研究中可以作为U3的补充。例如，U3并不高但U6长期居高不下，可能反映真实情况是就业不足比较严重，又能说明存在大量想寻找工作、又因劳动市场的摩擦性和结构性障碍而不得不闲置的劳动力，而且竞争压价还有可能抑制了现有就业者的工资水平。

U3失业率更类似于我国调查失业率，美国也类似于我国的“登记失业率”。但由于高收入失业者和短期失业者往往不向救济部门登记，导致登记失业人口远低于实际水平，难以反映真实状况，关注也相对较少。

（三）ADP就业数据

每月第一个周三美国东部时间早上8:15（夏令时、冬令时为9:15）由美国自动数据处理公司（Automatic Data Processing，ADP）在美国《ADP全国就业报告》（ADPNational Employment Report）中公布上个月的ADP就业数据。由于当本月第一天为周四或周五，非农就业人数会公布时间推迟到下一周，因此ADP数据会早于非农就业人数2天公布。ADP公司为美国近五分之一的劳动者提供工资服务，这使得ADP公司掌握了更多一手数据以用于预测。虽然ADP数据本质上是ADP公司用于预测两天后公布的非农就业人数的预测值，但实际上由于方法存在区别，也可以看做一项相对独立的指标。综合来看，ADP数据是美国非官方就业数据，但由于其早于非农数据，因此成为观测美国就业较好的前瞻性指标。

1.指标定义

ADP就业人数是ADP公司使用模型估算的就业人数。与美国劳工统计局相比，主要区别在于：（1）ADP就业人数测算基础是公司“活跃”雇员，而美国劳工统计局只要求雇员从企业领取工资；（2）ADP就业人数主要是针对私营部门，而非农新增就业人数既包括私营部门雇员，也包括政府部门雇员（私营部门非农）。

2.数据来源与计算方法

ADP公司使用一个相对复杂的模型测算ADP就业人数，将整个就业分为13个行业、每个行业按照规模分为9个企业组，分别计算每个企业组就业人数增长率，进行加权平均后测算ADP就业人数，模型为向量自回归模型（Vector Autoregressive Model，VAR）。具体方法如下：

（1）去除原始数据异常值。

（2）由于美国劳工统计局使用调查周（每月12日）作为发放工资的调查区间，而ADP则掌握企业支付工资的频率，如周、双周、月甚至双月，因此ADP使用线性插值法来尽量将员工的工资记录调整至美国劳工统计局口径（方法比较复杂故略去）。

（3）将工资数据汇总到北美行业分类系统的13个私营行业部门：自然资源和矿业、建筑、制造业、贸易、运输和公用事业、信息、金融活动、专业科技服务、公司和企业管理、行政和支持服务、教育、保健、休闲和招待，以及其他服务。将连续两个月的员工工资单与企业进行两两配对，2021年ADP公司掌握了美国2600多万名员工可匹配数据。将各行业企业规模划分为9组，运用这些配对数据整合计算每个行业内每个企业规模组的就业人数增速。

（4）使用X-13ARIMA-SEAT模型进行季节性地调整，重新计算每个行业内每个企业规模组的非季节性就业人数增长趋势。上述方法与美国人口普查局使用季节调整模型一致。

（5）将每个行业内每个企业规模组的观察值与趋势值进行比较，并剔除异常值。然后再用X-13ARIMA-SEAT模型进行季节性调整。由于某些月份美国劳工统计局调查周之间的间隔为5周，而非4周。ADP公司在模型中设置一个虚拟变量来消除长月效应（long-month effect）。

（6）将各行业、各规模的企业劳动人数增长率进行加权平均后测算新增就业人数。

上述模型中，ADP公司会使用外部数据对模型进行修正。一是使用失业保险相关缴税记录来修正每个行业内每个规模企业的就业基数，从而计算出正确的劳动人口增长率。二是使用美国人口普查局提供的公司规模数据用于行业内规模企业分组。

二、日本

日本主要使用的就业指标有两项：失业率和劳务合同现金支付工资（Contractualcash earnings，政府主要关注工资增速）。这是因为长期以来日本经济增速陷入停滞，但除了次贷危机以外，日本失业率长期以来处于2%-4%之间，在发达经济体当中处于较低水平，但失业率不高并不是因为经济景气，而是因为日本独特的终身雇佣制度以及就业意愿持续下降导致劳动参与率持续下降，拉低了失业率。因此，在失业率之外，日本政府更关心工资增速以体现就业质量的变化。

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